Аналитики снизили прогнозы Wynn Macau Ltd на год относительно перспектив Китая
Аналитики снизили прогнозы Wynn Macau Ltd на год относительно перспектив Китая
«Растущая неопределенность» вокруг тенденций потребления в Китае побудила JP Morgan Securities (Asia Pacific) Ltd снизить оценку скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) оператора казино в Макао Wynn Macau Ltd на 2024 и 2025 годы.
В меморандуме в среду вскоре после того, как материнская компания Wynn Resorts Ltd сообщила о прибыли за второй квартал, JP Morgan снизил на 5,2 процента — до чуть менее 8,32 млрд гонконгских долларов (1,07 млрд долларов США) — свой скорректированный прогноз EBITDA на 2024 год для подразделения в Макао, оператора Wynn Macau и Wynn Palace, отмечает https://motovozoff.com/.
На 2025 год брокерская компания снижает свои ожидания по такому показателю EBITDA до 8,09 млрд гонконгских долларов, что на 13,4% ниже предыдущей оценки, и потенциально является снижением в годовом исчислении относительно общего прогресса рынка Макао, наблюдаемого в эпоху после COVID.
Это должно было «отразить не только провал [доходов] компании во втором квартале... но и растущую неопределенность относительно потребления в Китае на фоне ухудшения настроений потребителей товаров высшего класса/досуга в последние недели и месяцы — как это видно по, по-видимому, ослаблению спроса на европейские предметы роскоши, проживание в отелях и даже байцзю», — отметили аналитики JP Morgan Securities DS Kim, Mufan Shi, Selina Li, ссылаясь в последнее время на категорию китайских алкогольных напитков. Morgan Stanley Asia Ltd заявила в меморандуме в среду, ссылаясь на комментарии руководства группы Wynn, что «промах» во втором квартале произошел в основном из-за полуострова [Wynn Macau] и розничной торговли, но компания утверждает, что розничные продажи составили 95 процентов от второго квартала 2019 года, и замедление продаж предметов роскоши хорошо задокументировано».
EBITDA в центре Wynn Macau «составила бы 122 миллиона долларов США, если бы скорректировала как массовый, так и VIP-процент выигрышей», добавила Morgan Stanley.
Seaport Research Partners теперь ожидает, что валовой игровой доход (GGR) Wynn Macau Ltd составит 30,12 млрд гонконгских долларов в 2024 году и почти 33,03 млрд гонконгских долларов в 2025 году. Эти цифры на 2,3 процента и 1,0 процента ниже предыдущих оценок.
Seaport также теперь прогнозирует, что чистая выручка Wynn Macau достигнет почти 29,79 млрд гонконгских долларов в 2024 году и 32,22 млрд гонконгских долларов в 2025 году, что на 2,3% и 1,6% меньше предыдущих прогнозов.
Что касается распределения капитала для таких вопросов, как возврат денег акционерам и выкуп акций, аналитики Morgan Stanley Правин Чоудхари и Гарет Леунг отметили: «Wynn Macau будет пересматривать свои дивиденды каждые шесть месяцев, но мы не ожидаем значительного их роста из-за высокого левериджа, более низкой нераспределенной прибыли на уровне Макао, высокой интенсивности капвложений [капитальных затрат]... и отсутствия строгой политики выплат». Упоминание об интенсивности капитала было ссылкой на обязательства по расходам, связанным с концессиями на азартные игры, группы казино перед правительством Макао, которые, как заявила Джули Кэмерон-Доу, финансовый директор Wynn Resorts, во время отчета о доходах за второй квартал, вероятно, составят от 350 до 500 миллионов долларов США в период с 2024 года по конец 2025 года.
Совет директоров Wynn Macau Ltd должен собраться 15 августа, когда он может одобрить промежуточные дивиденды, согласно заявлению подразделения Макао.
Возможное осуществление проектов казино-курортов в южной части штата Нью-Йорк в Соединенных Штатах и в Таиланде может ограничить способность группы в целом выпускать «крупномасштабные дивиденды», отмечается в служебной записке Seaport.